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美联储:垃圾债券王米尔肯为何失去王座,被驱

发布时间:2019-01-14

假如你听过同时期的华尔街纪实作品《贼巢》就应该知道,米尔肯终极是因为卷入了股票市场的底细交易窝案而被考核,并最终因把持市场和敲诈罪,被判处了6亿美元的罚款和10年监禁。

并购,就是企业之间兼并和收购股权,杠杆并购则是说通过举债的方式来筹措并购的资金。这就像加了杠杆一样,用有限的自有资金,撬动大家伙。这有点像咱们买房子,只有用有限的首付款,通过房贷的杠杆就可能买大一点的屋子。只不过杠杆并购不是买房子,而是买公司的操纵权。个别想搞杠杆并购也跟买房子一样,借钱也都是去找银行。这是由于银行贷款的利率远远低于垃圾债券。本来,杠杆的供应者始终以来都是银举动主,不垃圾债券什么事。毕竟,垃圾债的高收益和银行贷款低利率看上去也没法平起平坐。不外笃信垃圾债券的米尔肯却发明了有利可图的方法,他开端以“夹层融资”的方式来参加杠杆并购。

什么是夹层融资呢?简单讲就是在自有资金和银行贷款旁边,夹上一层垃圾债。有钱先还银行,再还夹层;没钱先亏夹层,再亏银行。这就类似于买房子借了“首付贷”,变相降落了首付比例,可以翘起更大的资产。同样首付五成,原来3万首付可以贷款买6万的房子,当初3万首付再来2万夹层,就能够买10万的房子了。如果能精准识别哪些人的还款才能被银行低估了,就可以赚到钱。而分析未来还款才干偏偏就是“金融思维家”米尔肯玩转垃圾债券看家本领。这就让米尔肯得以让垃圾债券以“夹层”的方式加入到杠杆并购的业务中,开辟了垃圾债券投资的新范围。

说到这你可能发现有点过错,米尔肯不是做垃圾债券的吗,怎么还卷入了股票市场的案子里了?是的,你没听没错。这是因为米尔肯的垃圾债券王国始终开疆拓土,开始和股票市场逐渐产生了交加,并且影响力也越来越大。而让米尔肯跟股市发生交加的,就是杠杆并购。


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